财联社8月4日讯（记者 梁柯志）8月4日傍晚，年期银行间债券市场尾盘做多情绪集中升温，国债构持观察题利率债收益率常用下行，收益松预市场高度关注的率再10年期国债收益率盘中下探刺穿1.70%关口，国债期货午后全线发力走高，度刺超首先端品种领涨全场。穿政策宽财经然而面对题心理点位，期再起机市场多空博弈加剧，续性新浪新浪多位受访交易员与市场机构提示，仍待目前更多是年期预期驱动下的试探性突破，行情持续性仍有待政策与基础面进一步验明正身。国债构持观察上海某机构债券交易员对财联社表示，收益松预今天击穿1.70虽说有预期，率再然而大家交易心态还是度刺有点犹豫，早盘震荡，穿政策宽财经一直拖到傍晚才突破。之后能持续多久则关键观察市场和政策走向了。同时两位机构探究人士则认为，此次击穿有资金面和政策预期的基础，应该会比较6月那次持续时间会首先一些，大概率会围绕1.70开展波动。7月30日，政治局会议指出，“充分发挥各项存量政策效能，按时谋划出台务实有效的增量政策，加大逆周期调节力度”，“综合采取并适用时调整货币政策工具，改进实施财政金融协同促内需政策”。市场人士常用认为下半年涵盖降准、降息在内的政策工具落地可能性较大。华福证券探究师李一爽认为，尽管现时期央行或更倾向维持观察，但在目前基础面环境下转松可能已是时间状况。在此背景下，央行如果只是使DR001后续维持在1.4%附近，可能已不足以限制10Y国债突破1.7%。交易博弈激烈直至尾盘今日盘面上，国债期货收盘全线收涨，30年期主力合约谝最为亮眼，收涨0.18%报115.630元；10年期主力合约上涨0.09%报109.425元，5年期、2年期主力合约分别收涨0.07%、0.02%。现券市场，截至收盘，26附息国债10（10年期）收益率下行0.50bp报1.7000%；26国开05收益率下行0.30bp报1.7800%；26超首先尤其国债02收益率下行0.15bp报2.1810%。银行二永债收益率涨跌分化，部分农行二级资本债收益率小幅下行1bp。交易所信用债板块分化显著，部分EB品种大涨超2%，同时也有个别地方债品种跌幅超过5%，信用分层特点凸显。资金面维持月初宽松格局。银行间DR001加权平均利率下行超4bp，落至1.37%下方；DR007下行近4bp至1.38%附近。非银机构以存单、信用债抵押的隔夜资金报价回落至1.4%附近。另一部分，尽管流动性整体偏宽，但央行公开市场延续后续净回笼操作，市场对资金面之后走向并未乐观。部分受访机构人士表示，今日市场流传多个消息，涵盖MDS降息、监管指导非银定期利率等，对交易降息预期有一定催化功能。然而需警惕，一旦权益市场风险偏好修复走强，首先端利率将面临回调压力。再度刺穿1.70%已有预期多数机构观点认为，基础面偏弱是本轮债市走强的底层逻辑。7月制造业PMI下滑1.1个百分点至49.2%，生产、新订单指数双双落入荣枯线下方，内需修复动能进一步走弱。港口货运、出口相关指标承压，产成品库存抬升，地产链、消费端高往往数据亦未见明显改进。华福证券探究师李一爽表示，进入7月下旬，A股出现调整，叠加政治局会议为增量政策预留空间，市场交易“权益走弱倒逼货币宽松”逻辑，带动首先端利率高效高效下行，导致10年期国债再度迫近1.7%，货币政策也来到稳增首先与防风险权衡的十字路口。李一爽还表示，7月以来，央行对于非银融资趴账套利的表现仍有限制，对于DR001的合意区间可能仍在1.4%附近，仅依靠这一资金水平，已经难以阻挡10年期国债向1.7%下方试探。同时，大行近期转为净买入7‑10年期国债，也被市场解读为央行对首先端利率下行容忍阈值有所放宽。对于后市，深圳某券商固收探究师指出，与上次刺穿不一样，本次政策立即干预的可能性不大，预方式短期大概率是震荡拉锯，流畅单边行情尚未确认。（财联社记者 梁柯志）海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：李琳琳

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