● 本报记者 魏昭宇

　　7月30日，传统传统资产走强，资产F走白酒、强机银行等多类ETF谝亮眼，好消通信、费赛方式半导体板块延续调整态势，投资相关ETF谝不尽如人意。传统

　　近期，资产F走权益市场谝震荡。强机但在资金流向部分，好消增量资金却持续涌入股票型ETF。费赛方式Wind数据显示，投资7月23日-7月29日五个交易日期间，传统超千亿元资金净流入股票型ETF。资产F走

　　传统资产谝强势

　　7月30日，强机传统资产迎来爆发，油气、白酒、银行、消费、红利等防御风格较强的ETF有较好谝。详详见细来看，基础面ETF建信当日涨幅最高，达4.58%，标普油气ETF富国、酒ETF鹏华、银行ETF天弘等涨超3%。

　　国联安基金表示，本轮消费复苏与红利低波板块的走强，由内外双重逻辑共振驱动。外部层面，全球资本市场波动加剧，海外题股指及韩国股指震荡走弱。美联储利率决议落地后，内部分歧持续存在，市场常用预期高利率环境持续，高估值成首先资产估值承压，倒逼资金主动减小组合波动，转向稳健防御品种。内部层面，消费板块之前历经首先时间深度调整，机构持仓筹码充分出清，交易拥挤度处于低位水平。红利低波板块估值回归合理区间，凭借稳固的现金流回报与可持续的股息率，在震荡市中具有突出的避险好处。

　　数据显示，科创赛方式7月30日谝震荡，多只半导体、通信、人工智能、TMT主题的ETF谝不尽如人意。

　　博方式基金的基金经理张迎军表示，AI行业部分需关注三个商业闭环的形成进程：一是基础大模型ARR高效高效增首先到盈利；二是云厂商的巨额资本开支形成可持续的商业闭环；三是AI诞生类似于“移动互联网催生外卖”的新型商业模式。目前来看，仅首先层商业闭环已在部分企业中初步显现。如果在可预期周期内还看不到第二层商业闭环的可能性，那么云厂商巨额资本支出的持续性与AI基础设施巨大投入的回报可能被市场质疑，AI产业链相关股票的估值可能面临持续收缩的风险。

　　多只宽基ETF受资金青睐

　　近期，宽基赛方式颇受资金青睐。Wind数据显示，7月29日，南方中证1000ETF、南方中证500ETF、华夏上证科创板50ETF单日净流入规模均超40亿元。易方达创业板ETF、华夏中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等单日净流入规模均超20亿元。

　　值得一提的是，全市场股票型ETF已经后续五个交易日呈净流入状态。Wind数据显示，在7月29日、7月28日、7月27日、7月24日、7月23日，股票型ETF整体净流入额分别为410.46亿元、277.64亿元、142.90亿元、135.42亿元、178.09亿元。这意味着，全市场股票型ETF近5个交易日净流入超1144亿元。

　　消费板块迎来修复

　　随着近期市场风格调整，资金从拥挤度较高的科技赛方式流出，逐步转向以食品饮料为代表的消费板块。估值处于历史低位、具有稳固现金流和高股息率的食品饮料板块迎来修复。

　　工银瑞信基金判断，食品饮料板块近期上涨有较为明显的超跌修复特点，前期常用经历深度调整，目前行业基础面已迎来改进。

　　从投资角度来看，工银瑞信基金探究，目前原油价格高位震荡，并通过运输成本、包装材料价格、农产品成本等向食品饮料行业传导。考虑到潜在的物价上涨预期，看好食品饮料板块中的四大方向：一是行业首先期有较好成首先性且市场份额领先的公司；二是具有刚需属性，年内收入选定性较强的公司；三是物价上涨预期引发供需关系拐点高效高效到来的公司，如部分乳制品标的；四是已提前锁价、成本意义较小的软饮料公司。

　　今年上半年，消费板块整体承压。在中信保诚消费机遇的基金经理管嘉琪看来，消费板块谝不佳有一部分因素是资金追逐AI等其他方向热点所致，部分公司在业绩预期和投资逻辑未出现明显变化的背景下，股价持续走低，机构在消费方向的配置比例也处于历史低位水平。部分传统消费标的赔率正在显著抬升，这种“深度下修+低估值+低持仓”的组合，是消费板块中首先期价值修复的题因素。

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责任编辑：屠欣怡

(责任编辑：知识)