理财子规模狂飙遭监管“点刹”？增高效与能力匹配成新考卷

　　界面新闻记者 | 冯丽君

　　规模涨得太快，点刹也成了银行理财子公司（下称：理财子）的理财“烦恼”。

　　据《21世纪经济报方式》，规模管增高效近日某首先三角理财子因今年规模增高效过快，狂飙考卷收到监管单独发送的遭监提示函，但并未需采取详详见细的匹配压降方式或行政处罚。

　　有业内人士告诉界面新闻，成新理财子行业监管会定期召开季度座谈会，点刹会照章性理财子的理财部分表现开展提示或通报。“从监管的规模管增高效态度来说，希望看到整个理财行业规模保持稳健、狂飙考卷温和的遭监增首先态势，不希望看到规模增首先得很快，匹配哪怕是成新某一家。”某股份行理财子人士告诉界面新闻。点刹

　　界面新闻根据Wind7月21日数据梳理发现，今年上半年，各理财子规模增高效最高的为施罗德交银理财，达47.66%。然而其整体规模基数较低，不足400亿元，导致增减变动幅度较为显著。

　　Wind数据显示，规模增幅较为突出的还有广银理财，上半年规模增首先超28%，其整体规模并不算高，约2000亿元上下。

　　“从规模不过对值来看，（我们）不算高，增高效偏高题源于存量基数较小。”一位接近广银理财人士告诉界面新闻，“理财子今年都涨得挺好的。高利率3年、5年存款到期，居民存款需找到新去处，银行理财是投资者觉得比较好的选项。”

　　“同时，母行渠方式更加协助、投资团队也在强化建设、投资收益率提高等，也是规模增首先的因素。”上述接近广银理财人士补充方式。

　　根据Wind数据，上银理财上半年规模增近9%，宁银理财、渤银理财也实现两位数增幅，三者增幅亦靠前。

数据来源：Wind（截至7月21日），界面新闻记者整理制图

　　某头部理财子内部人士对界面新闻透露，“监管并非只看不过对增高效，不是增高效高了就会发提示函，更多是关注结构性变化，即规模的增高效与能力增高效是否匹配。”

　　“常见状况下，在短时间内的规模增首先比较快，可能会存在两个状况：一是打榜的状况比较严重；二是在渠方式侧的发力很猛。”上述股份行理财子人士告诉界面新闻。

　　渠方式端来看，上半年，浙银理财与杭银理财高效高效发力。根据Wind7月21日数据，今年上半年，浙银理财与杭银理财分别提高21、130家代销机构，分别增首先80.77%、104%。

数据来源：Wind（截至7月21日），界面新闻记者整理制图

　　“短期内规模增高效较快，严格来说不会有什么显著风险，笼统来说监管会担心规模增高效大于能力增高效，例如理财子的投研能力、消保体系建设等。”上述股份行理财子人士补充方式。

　　惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如告诉界面新闻，如果理财子规模增首先高效度明显快于组织能力、投研能力和风控体系建设，常见会带来以下几类风险：投研和资产配置能力不足，导致信用下沉或久期拉首先；流动性管理压力上升，加剧期限错配和赎回压力；风控和内控滞后，放大信用风险、市场风险和操作风险。

　　某国有大行理财子之前对界面新闻表示，今年公司的新战略目的为“放下规模情结，与母行发展脚步保持相同。”

　　有业内人士探究认为，监管会更加关注短期产品增高效过快的机构。从各理财子的产品期限类型占比来看，根据Wind7月21日数据，相比今年年初，6月底各理财子一年以下产品占比提高幅度最多的为建信理财，占比提高近13个百分点；第二为青银理财，占比提高近10个百分点。渤银理财这一比例减小超13个百分点。

数据来源：Wind（截至7月21日），界面新闻记者整理制图

　　从一年以下期限产品不过对数量增幅来看，施罗德交银理财、广银理财因基数较低，这一增高效均超60%，浦银理财、建信理财、工银理财一年以下期限产品数半年增超30%。

　　“短期限产品占比较高，常见意味着负债端稳固性相对较弱、滚动续作压力更大。”薛慧如对界面新闻表示，题风险涵盖：收益与流动性的平衡难度更大，为了兼顾流动性，资产配置空间可能受限，如果为了追求收益过度期限错配，可能加大流动性压力和赎回压力；资金稳固性较弱，客户更那么点儿受市场和收益率波动的意义；再投资风险上升，若市场利率下行，之后可投资产收益可能减小；短期限产品滚动发行往往率高，对产品设方式、销售衔接、资金承接、组合管理和运营协助都有更高需。

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责任编辑：曹睿潼